Les résultats des élections suscitent des inquiétudes concernant les prix du pétrole, un analyste prédit un ralentissement du secteur énergétique
L’investisseur Joe Terranova a déclaré mercredi dans le cadre de l’émission Halftime Report sur CNBC que la victoire démocrate lors des élections de mi-mandat signale un possible changement dans les tendances de l’inflation, touchant en particulier le secteur énergétique. Il a suggéré que « la fièvre » s’était dissipée dans le domaine du commerce pétrolier et s’est dit surpris de la perspective que les prix du pétrole reviennent à 100 dollars le baril.
Depuis le début de 2026, les actions énergétiques ont dominé la performance du marché. L’évaluation de Terranova implique qu’un moteur clé de cette croissance pourrait s’estomper.
Terranova attribue la récente flambée des prix de l’énergie à une « prime de guerre » liée aux tensions entre les États-Unis et l’Iran. Le Wall Street Journal a rapporté que les contrats à terme sur le pétrolue avaient diminué après les résultats des élections, alimentés par des attentes de résolution plus rapide du conflit au Moyen-Orient. Le vice-président JD Vance a même lié les pertes de son parti au conflit en cours, déclarant : « La raison pour laquelle nous avons perdu, c’est la guerre. »
Les prix du pétrole avaient déjà commencé à baisser avant les élections. Les prix spot du brut WTI ont culminé à 110,01 dollars le 19 octobre, pour s’établir à 99,64 dollars le 3 novembre, soit une baisse de 3,73 dollars en une semaine.
Les actions énergétiques ont reflété cette tendance à la baisse. Le fonds Energy Select Sector SPDR (XLE) a diminué de 7,1 % au cours de la semaine écoulée, atteignant 63,59 dollars, tout en restant en hausse de 45,04 % depuis le début de l’année. Exxon Mobil (XOM) a chuté de 7,65 % pour atteindre 169,27 dollars, tout en affichant une hausse de 40,66 % pour l’année, tandis que Chevron (CVX) a reculé de 6,26 % pour atteindre 216,96 dollars, maintenant une augmentation de 42,35 % depuis le début de l’année.
Cependant, les prix du pétrole peuvent fluctuer rapidement. Le brut WTI est passé de 85,23 dollars le 25 septembre à 99,37 dollars le 28 septembre. Steve Weiss a mis en garde qu’une action « agressive » potentielle d’une certaine figure politique concernant l’Iran pourrait entraver l’histoire de l’inflation et déclencher un « événement de cygne noir. »
La décision de l’OPEP+ de maintenir les objectifs de production et de ne pas vouloir mettre en œuvre d’autres changements avant l’année prochaine pose également un risque. Si les négociations de paix échouent, les producteurs pourraient ne pas augmenter facilement la production.
Les rapports de résultats trimestriels du troisième trimestre des principales sociétés énergétiques révèlent les bénéfices générés à des prix élevés. Chevron a déclaré un BPA ajusté de 5,28 dollars, dépassant le consensus de 4,83 dollars, avec un Brent moyen de 97 dollars le baril, en hausse par rapport aux 69 dollars l’an dernier. L’action rapporte 2,9 % avec un dividende trimestriel de 1,78 dollar et se négocie à environ 36 fois les bénéfices courants. Exxon a affiché un BPA ajusté de 4,23 dollars, dépassant les estimations de 3,98 dollars, grâce principalement à des marges de raffinage plus importantes, et a annoncé un programme de rachat d’actions de 20 milliards de dollars pour 2027 et un dividende trimestriel de 1,07 dollar. Exxon rapporte 2,38 % avec un ratio de 25 fois les bénéfices courants.
Cependant, les investisseurs à la retraite qui comptent sur les dividendes des sociétés énergétiques pourraient voir leurs rachats d’actions menacés si les prix du pétrole baissent. Bien que les entreprises aient historiquement maintenu les dividendes en période de ralentissement, les valorisations actuelles ne laissent que peu de marge de manœuvre si les bénéfices reviennent aux niveaux de 2025.
Les principaux indicateurs à surveiller sont les prix du WTI restant en dessous du seuil de 100 dollars de Terranova, les signaux de politique de l’OPEP+ et les sensibilités trimestrielles de Chevron. La date de versement du dividende d’Exxon est le 16 novembre, et celle de Chevron est le 18 novembre, les deux versements étant prévus le 10 décembre.
