Les actions de Nvidia s’effondrent, un analyste anticipe une valorisation à son plus bas niveau depuis une décennie
Nvidia (NASDAQ:NVDA) a connu une baisse significative le 5 novembre 2026, incitant Jim Cramer de CNBC à déclarer que l’action était une bonne affaire. Cramer a déclaré que la valorisation actuelle de Nvidia s’élève à 16,5, ce qui représente son niveau le plus bas depuis environ une décennie.
Il a souligné : « C’est le multiple le plus bas pour Nvidia depuis une dizaine d’années. Nous sommes à 16,5 maintenant », ajoutant : « Je pense que, comme je l’ai dit, nous écartons tous Nvidia, mais c’est le prix le plus bas qu’il ait été. Nous devons nous concentrer là-dessus. »
L’action a chuté de 6,94 % pendant la séance de bourse, clôturant à 186,24 $. Cette baisse s’inscrit dans une tendance plus large, avec une baisse de 22,04 % au cours du mois dernier et une hausse de seulement 0,09 % pour l’année 2026.
Les analystes prévoient un bénéfice par action (BPA) moyen de 9,3124 $ pour l’exercice se terminant en janvier 2027, ce qui se traduit par un ratio cours/bénéfice d’environ 20x au prix actuel. Les estimations pour l’exercice 2028 sont plus élevées, à 15,9146 $, suggérant un ratio plus proche de 12x. Un calcul des 12 prochains mois confirme l’évaluation de Cramer.
Historiquement, le multiple anticipé de Nvidia a atteint environ 17 fin septembre, le plus bas depuis janvier 2015, bien en dessous de la moyenne de 15 ans de 30x lorsque le prix de l’action était de 228,86 $.
Le récent rapport financier du deuxième trimestre de Nvidia a révélé un chiffre d’affaires de 96,22 milliards de dollars, soit une augmentation de 105,85 %. Le BPA non-GAAP a atteint 2,22 $, dépassant les attentes de 2,09 $. Le chiffre d’affaires des centres de données a connu une augmentation substantielle de 117 %, atteignant 89,02 milliards de dollars. L’entreprise prévoit un chiffre d’affaires de 108,0 milliards de dollars, avec un écart potentiel de 2 % pour le prochain trimestre.
Le PDG Jensen Huang a noté que le potentiel de croissance du chiffre d’affaires de l’entreprise pourrait être encore plus élevé s’il n’était pas limité par l’offre. Il a précédemment déclaré : « Le chiffre non contraint serait beaucoup plus élevé. »
Nvidia dispose actuellement de 99 milliards de dollars restants dans son autorisation de rachat d’actions. L’entreprise a restitué 26 milliards de dollars au cours du dernier trimestre, dont 20 milliards de dollars ont été alloués au rachat d’actions, ce qui représente 60 % de son flux de trésorerie disponible, dépassant son objectif de 50 % ou plus.
Plusieurs facteurs contribuent au sentiment actuel des investisseurs. Parmi ceux-ci, on compte les préoccupations concernant la réduction des marges, la marge brute devant atteindre un plancher de 71 % à 72 % au quatrième trimestre en raison de la hausse des coûts de la mémoire, et des investissements importants – près de 50 milliards de dollars – dans des laboratoires d’IA de pointe. De plus, les engagements d’approvisionnement ont atteint 279 milliards de dollars, et les jours de vente impayés ont augmenté pour atteindre 60 jours contre 45. Les perspectives de l’entreprise tiennent également compte d’une éventuelle absence de revenus provenant des centres de données chinois.
Malgré ces préoccupations, l’évaluation de Cramer semble être étayée par les chiffres, l’action se négociant à un multiple nettement inférieur à sa moyenne historique. Cependant, la large fourchette d’estimations du BPA pour 2028, de 12,8484 $ à 18,746 $, reflète l’incertitude des investisseurs quant à la durabilité de la croissance de Nvidia. Le prochain rapport de résultats sera crucial pour valider le point de vue de Cramer.
