Les actions de TSMC bondissent après un rapport faisant état d’une possible production de puces mémoire pour Nvidia
Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) a connu un rebond significatif lors des échanges aux États-Unis le 6 novembre 2026, avec une hausse de ses actions de 6,26 % après une baisse préalable de 10,78 % à 353,10 $ le jour précédent.
Cette remontée a été stimulée par un rapport indiquant que TSMC envisage de fabriquer de la DRAM en pile verticale sur demande de NVIDIA, un client majeur. Bien que les deux entreprises n’aient pas officiellement confirmé le rapport, TSMC s’abstient généralement de commenter les spéculations du marché.
Le secteur plus large des semi-conducteurs a également enregistré des gains positifs, avec le fonds VanEck Semiconductor ETF (SMH) en hausse de 3,52 %, NVIDIA en progression de 2,78 % à 186,64 $ et Micron Technology en augmentation de 5,12 %. Le certificat de dépôtnaire américain (ADR) de TSMC a initialement enregistré un gain plus important de 7,7 % avant de se stabiliser à une augmentation de 7,61 % pour la semaine, bien que le marché taïwanais soit déjà fermé lorsque le rapport a fait surface.
La potentielle opération implique que TSMC évalue des options de production, notamment la construction de nouvelles usines de fabrication ou la réaffectation d’une installation existante, une stratégie similaire à l’acquisition d’une fonderie Powerchip par Micron pour 1,8 milliard de dollars en mars. L’initiative est reportedly dirigée par le vice-président de TSMC, Hsu Kuo-chin, qui a précédemment occupé des postes de direction chez Micron.
La DRAM en pile verticale consiste à superposer des cellules de mémoire au sein d’une seule puce, un processus différent de l’empilement de puces mémoire entières que l’on trouve dans la mémoire à bande passante élevée (HBM). Le budget d’investissement actuel de TSMC s’élève à 60 à 64 milliards de dollars, et toute fonderie de mémoire nécessiterait un investissement supplémentaire. L’entreprise n’a pas abordé la production de mémoire lors de sa conférence téléphonique sur les résultats du 15 octobre.
L’intérêt de NVIDIA pour un deuxième fournisseur est motivé par ses obligations d’approvisionnement substantielles, totalisant 279,0 milliards de dollars, principalement pour la mémoire utilisée dans ses puces Vera Rubin. Le directeur financier de l’entreprise a noté que les augmentations de prix avaient dépassé les attentes antérieures. Bien que cette démarche offrirait à NVIDIA une plus grande marge de manœuvre, des augmentations tangibles de l’approvisionnement ne sont pas attendues avant plusieurs années.
La performance boursière de Micron est restée relativement stable malgré le rapport, ses pertes hebdomadaires étant attribuables au récent repli du marché. L’entreprise conçoit actuellement la HBM4E avec NVIDIA et prévoit un chiffre d’affaires trimestriel de 61,5 milliards de dollars.
TSMC détient des brevets relatifs à la DRAM verticale, mais la transition des brevets à la production de masse reste difficile en raison de la nécessité d’une fabrication quasi parfaite. Le marché des puces mémoire est historiquement volatil, contrairement à la marge brute constante de 66,4 % de TSMC au cours du dernier trimestre. L’établissement d’une nouvelle capacité de production est un processus long, comme l’illustre l’attente de Micron de recevoir les premières tranches de sa nouvelle fonderie d’Idaho à la mi-calendrier 2027.
L’activité principale de TSMC reste ses opérations logiques, les prévisions tablant sur un chiffre d’affaires de 52,3 à 54,3 milliards de dollars au quatrième trimestre, ce qui représente une augmentation significative par rapport aux 46,72 milliards de dollars, et une croissance annuelle de 2026 d’environ 44 %. L’opération potentielle de mémoire est une considération à long terme qui n’est pas actuellement prise en compte dans ces prévisions. Malgré le rebond de vendredi, l’ADR de TSMC est en baisse de 20,54 % au cours du dernier mois, ce qui suggère que le repli des ventes a eu un impact plus important que l’effet positif du rapport.
Les investisseurs sont invités à surveiller le rapport des ventes de TSMC du 10 novembre et l’annonce des résultats de NVIDIA du 17 novembre. Un repli de l’ADR de TSMC en dessous de 353,10 $ effacerait probablement les gains de vendredi.
