Crédit Agricole propose une fusion entre Banco BPM et Crédit Agricole Italia pour renforcer son empreinte en Italie
Crédit Agricole a annoncé lundi une proposition de rapprochement entre sa filiale italienne, Crédit Agricole Italia, et Banco BPM. Cette opération, si elle aboutit, donnera naissance à la troisième plus grande banque italienne et consolidera la présence du groupe français dans le secteur bancaire transalpin en pleine restructuration.
L’opération permettrait à Crédit Agricole d’accroître sa participation dans le nouvel ensemble à environ 45 %, contre les 29,6 % actuels. Cette initiative s’inscrit dans un contexte où les banques italiennes cherchent activement à fusionner pour atteindre une taille critique, essentielle pour faire face à la concurrence et se positionner favorablement sur un marché en consolidation.
Le gouvernement italien, qui souhaite depuis longtemps l’émergence d’un troisième acteur bancaire majeur capable de rivaliser avec Intesa Sanpaolo et UniCredit, a été informé de ce projet avant son annonce publique, selon plusieurs sources. Crédit Agricole a précisé avoir officialisé sa proposition en raison de fuites dans la presse et des questions persistantes des investisseurs.
Un porte-parole du ministère italien de l’Économie et des Finances s’est abstenu de commenter la position de Rome face à cette vague de fusions-acquisitions. Banco BPM n’a pas souhaité s’exprimer sur le sujet.
Crédit Agricole décrit son offre comme « amicale » et précise que Giuseppe Castagna, directeur général de Banco BPM, prendra la direction du groupe fusionné. La proposition, soumise à l’approbation du conseil d’administration de Banco BPM, prévoit une parité d’échange incluant une prime de valorisation de 20 % et un dividende exceptionnel d’un milliard d’euros pour les actionnaires actuels de Banco BPM. Ce mécanisme vise à valoriser les activités italiennes de Crédit Agricole avec une décote, bénéficiant ainsi aux actionnaires de Banco BPM.
Selon une note de JPMorgan, l’opération pourrait s’avérer plus avantageuse pour les actionnaires de Banco BPM que pour ceux de Crédit Agricole. À Paris, l’action Crédit Agricole a légèrement reculé (-0,6 %), tandis qu’à Milan, le titre Banco BPM a bondi de 10,2 %.
Crédit Agricole estime les synergies potentielles à 800 millions d’euros par an et prévoit une augmentation d’environ 24 % du bénéfice par action de Banco BPM d’ici 2027. L’opération est soumise à l’approbation du gouvernement italien via le dispositif de « golden power », ainsi qu’aux autorisations des autorités bancaires et de la concurrence. Elle nécessitera également l’approbation des actionnaires de Banco BPM dans le cadre d’une procédure « whitewash ».
Crédit Agricole s’est montré actif dans les acquisitions en Europe ces dernières années, cherchant à diversifier ses activités au-delà de son marché historique de banque de détail en France. La finalisation de la transaction est envisagée pour le second semestre 2027.
