La technologie blockchain prête à transformer Wall Street, exigeant une action du Congrès
Les avancées technologiques ont historiquement remodelé le système financier, mais seulement après avoir surmonté une résistance initiale et des ajustements réglementaires.
Depuis plus d’un siècle, Wall Street s’appuyait sur des transactions papier, des appels téléphoniques et une activité frénétique sur les parquets, dominée par des institutions puissantes disposant d’une influence politique considérable.
La fin des années 1960 a vu l’introduction des ordinateurs et du trading électronique, initialement accueillis avec scepticisme et mises en garde. Des entreprises comme Instinet ont ouvert la voie au trading boursier électronique, confrontées à l’opposition des entreprises établies. Malgré cette résistance, le marché a reconnu les avantages potentiels.
Nasdaq a été créée en 1971 pour utiliser une plateforme électronique, bien que les transactions soient principalement exécutées par téléphone. Après le krach boursier de 1987, les systèmes d’exécution électronique sont devenus obligatoires pour les market makers. Au milieu des années 1990, des réseaux comme Island et Archipelago ont émergé, remettant en question les méthodes de trading traditionnelles.
Le président de la SEC, Arthur Levitt, a mis en œuvre des réglementations historiques en 1996, augmentant la transparence et favorisant la concurrence des réseaux de communication électronique (ECN), créant ainsi un cadre réglementaire plus robuste pour les systèmes de négociation alternatifs (ATS).
L’adoption du trading électronique s’est finalement avérée incontournable, obligeant Wall Street à s’adapter ou à être remplacée.
Maintenant, la technologie blockchain présente une opportunité similaire, offrant un nouveau fondement pour l’émission de titres, l’enregistrement de la propriété et le trading. Basée sur la cryptographie, qui utilise les mathématiques pour sécuriser les transactions, la blockchain crée des enregistrements inviolables. Bien qu’elle ait été initialement associée aux cryptomonnaies, ses applications s’étendent aux actifs financiers traditionnels.
En tant que gouverneur de New York en 2011, Andrew Cuomo a été initié à la technologie blockchain, reconnaissant son potentiel pour moderniser le système financier. New York est devenu le premier État à octroyer des licences à des entreprises utilisant cette technologie.
Comme le trading électronique, la blockchain promet un règlement plus rapide, une connexion plus directe entre les émetteurs et les investisseurs, une plus grande transparence et le potentiel d’un marché mondial ouvert 24h/24 et 7j/7.
La SEC a récemment établi une exemption pour l’innovation afin de faciliter le trading d’actions américaines en utilisant la technologie blockchain. Intercontinental Exchange (ICE), société mère de la Bourse de New York, et OKX ont formé une coentreprise, OKXICE, qui a l’intention d’exploiter une place de titres dans ce cadre.
Bien que des obstacles réglementaires subsistent, cette exemption marque une étape importante vers un accès continu et un règlement plus rapide.
L’Europe et d’autres juridictions ont déjà établi des cadres pour l’utilisation de la blockchain, et la demande des consommateurs pour des plateformes de trading 24h/24 et 7j/7 est en croissance.
Les entreprises sont désormais confrontées à un choix : adopter la technologie blockchain ou risquer d’être dépassées par la concurrence.
Le refus du Congrès d’avancer sur le CLARITY Act en septembre a représenté une occasion manquée d’établir un cadre réglementaire clair pour les actifs numériques.
Il est crucial que l’administration et le Congrès accordent la priorité à un système qui adopte cette technologie, protège les consommateurs, garantit une conduite éthique et favorise la croissance économique.
